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El Banco Central de la República Argentina (BCRA) confirmó que canceló casi el 80% del tramo activado del swap con China y, en lugar de considerar su finalización, se encuentra en extensas negociaciones con el Banco Popular de ese país para extenderlo.
Santiago Bausili, presidente del BCRA, explicó que el acuerdo marco con el Banco Popular de China tiene una vigencia histórica de 17 años y se renueva cada tres. El próximo vencimiento está previsto para agosto próximo, y las conversaciones actuales apuntan a su renovación bajo los mismos términos y condiciones. “Estamos hablando con ellos porque, al acercarse el vencimiento, tenemos la intención de renovarlo en las mismas condiciones”, afirmó Bausili durante una conferencia de prensa.
El swap consta de dos componentes principales. Primero, el acuerdo marco general, cuya renovación se encuentra en trámite. Segundo, el tramo activado, que tiene un impacto operativo concreto, ya que permite al BCRA manejar distintas posiciones de liquidez sin necesidad de autorización previa. La última negociación formal de este tramo se realizó en 2025, cuando China concedió completa flexibilidad hasta el vencimiento del acuerdo marco. En diciembre pasado, las autoridades argentinas y chinas retomaron conversaciones, manteniendo inalterada la disponibilidad de liquidez.
Desde el punto de vista contable, el swap representa simultáneamente un activo y un pasivo en el balance del BCRA, constituyéndose en un instrumento técnicamente complejo. El tramo activado proporciona al Banco Central una herramienta clave para administrar su posición, ya que al depositarlo en el Banco de Pagos Internacionales (BIS) se ahorran costos por tasa de interés. Conforme mejora la posición de liquidez del BCRA —por compras de reservas, rescates de letras intransferibles o reducción de pasivos en pesos— el uso de este tramo se ajusta en consecuencia.
Actualmente, el swap con China aporta aproximadamente 18.000 millones de dólares a las reservas argentinas. “El tramo activado continúa siendo el mismo que se anunció. La última negociación fue hace poco más de un año, en 2025, cuando nos confirmaron que quedaba con completa flexibilidad. Hoy sigue activado y no ha cambiado”, aseguró el funcionario.
